馬云實(shí)際控制的恒生電子(600570.SH)經(jīng)營業(yè)績增速驚人。

恒生電子成立于1997年，2003年在上交所主板掛牌上市。2014年，歷時(shí)半年，馬云耗資約33億元，通過浙江融信受讓恒生集團(tuán)100%股權(quán)，進(jìn)而成為恒生電子實(shí)際控制人。

恒生電子在其財(cái)報(bào)中稱，公司產(chǎn)品長期在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，在券商的核心交易系統(tǒng)、資管的投資管理系統(tǒng)、銀行的綜合理財(cái)系統(tǒng)、以及金融機(jī)構(gòu)的TA系統(tǒng)等領(lǐng)域，市場占有率均較高。

恒生電子研發(fā)投入較為可觀。今年前三季度，公司研發(fā)投入為10.43億元，同比增長18.79%，占同期營業(yè)收入的45.41%。截至去年底，公司研發(fā)人員總數(shù)為4590人，占員工總數(shù)的64.45%。

近幾年，恒生電子經(jīng)營業(yè)績增長迅猛。2017年、2018年，其營業(yè)收入增速均超過22%，凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)的同比增幅分別高達(dá)2476.18%、36.96%。今年前三季度，其營業(yè)收入和凈利潤分別為22.97億元、8.04億元，同比分別增長17.02%、122.86%。公司綜合毛利率超過97%，堪稱暴利。

2015年大牛市行情之后，因?yàn)樯婕盀楣墒信滟Y通過通道等因素，恒生電子曾備受爭議。拋開這些因素，恒生電子在回饋投資者方面十分積極。

上市以來，公司累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利10.86億元，累計(jì)分紅金額是其累計(jì)股權(quán)融資額的4.11倍。

半年凈利超去年全年

今年以來，恒生電子的財(cái)報(bào)一如既往地亮麗。

今年前三季度，恒生電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.97億元，較去年同期的19.63億元增長17.02%，凈利潤為8.04億元，去年同期為3.61億元，同比大增4.43億元，增長幅度為122.86%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為3.17億元，同比增長36.12%。

前三季度實(shí)現(xiàn)超8億元凈利潤，遠(yuǎn)超去年全年的6.45億元。其實(shí)，早在今年上半年，恒生電子的凈利潤就已經(jīng)超過去年全年。

半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤6.78億元，較去年同期的3億元翻了一倍多，超出去年全年6.45億元的0.33億元。

當(dāng)然，今年前三季度得經(jīng)營業(yè)績大幅增長，與非經(jīng)常性損益大增密切相關(guān)。前三季度，公司非經(jīng)常性損益高達(dá)4.87億元。這主要是公司執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則, 持有的金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅增加。

不只是今年，馬云實(shí)際控制的2014年來，除了2016年外，其余年度的經(jīng)營業(yè)績均在快速增長。2014年至2017年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為14.22億元、22.26億元、21.70億元、26.66億元、32.63億元，同比變動(dòng)幅度為17.45%、56.52%、-2.49%、22.85%、22.38%。對應(yīng)的凈利潤為3.61億元、4.54億元、0.18億元、4.71億元、6.45億元，變動(dòng)幅度為11.51%、25.86%、-95.97%、2476.18%、36.96%。

2016年，恒生電子子公司恒生網(wǎng)絡(luò)被證件會(huì)處罰，沒收違法所得1.09億元、并被罰款3.29億元。其原因是，恒生網(wǎng)絡(luò)開發(fā)運(yùn)營的HOMS系統(tǒng)，包含子賬戶開立、提供委托交易、存儲(chǔ)、查詢、清算等多種證券業(yè)務(wù)屬性的功能。恒生網(wǎng)絡(luò)明知客戶經(jīng)營方式，仍向不具有經(jīng)營證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售該系統(tǒng)，提供相關(guān)服務(wù)，并獲取收益，即當(dāng)時(shí)備受詬病高杠桿配資。恒生網(wǎng)絡(luò)被處罰事件，直接導(dǎo)致當(dāng)年業(yè)績劇降，恒生電子也因此備受爭議。

經(jīng)營業(yè)績不錯(cuò)，恒生電子派發(fā)的現(xiàn)金紅利也很可觀。上市16年來，公司實(shí)施16次現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅金額為10.86億元，其中，2014年以來，除了2016年外，每年分紅金額超過億元。上市以來，公司未進(jìn)行過股權(quán)再融資，首發(fā)募資為2.64億元。因此，其累計(jì)分紅金額是其股權(quán)融資額的4.11倍。

研發(fā)投入超營業(yè)收入四成

盡管恒生電子曾經(jīng)備受爭議，但公司在技術(shù)方面的引領(lǐng)不容忽視，其研發(fā)投入不菲。

今年前三季度，恒生電子研發(fā)投入高達(dá)10.43億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的45.41%，較去年同期的8.78億元增加1.65億元，增長幅度為18.79%。

2014年以來，恒生電子的研發(fā)投入持續(xù)快速增長。2014年至2018年，其研發(fā)投入分別為5.91億元、8.63億元、10.51億元、12.92億元、14.05億元。2016年，凈利潤大降九成，研發(fā)投入仍然增長21.78%。2017年、2018年，研發(fā)投入占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為48.46%、43.06%，均超過營業(yè)收入四成。

長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，無論是研發(fā)投入總額，還是占營業(yè)收入比重，恒生電子在業(yè)內(nèi)均處于領(lǐng)先水平。

恒生電子投入的研發(fā)人員也不少。2014年至2018年，其研發(fā)人員分別為2579人、3483人、4295人、4234人、4590人，分別當(dāng)期公司員工總數(shù)的58.52%、59.81%、62.89%、62.35%、64.45%。研發(fā)人員呈明顯上升趨勢，且占比已經(jīng)超過60%。

恒生電子自稱是中國領(lǐng)先的金融軟件和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商，致力于為證券、期貨、基金、信托、保險(xiǎn)、銀行、交易所、私募等機(jī)構(gòu)提供整體的解決方案和服務(wù)，為個(gè)人投資者提供財(cái)富管理工具。公司在券商的核心交易系統(tǒng)、資管的投資管理系統(tǒng)、銀行的綜合理財(cái)系統(tǒng)，以及金融機(jī)構(gòu)的TA系統(tǒng)等領(lǐng)域市占率均較高。去年，公司入選全球 Fintech100強(qiáng)。

恒生電子建立并基本形成由恒生研究院、研發(fā)中心以及業(yè)務(wù)部門平臺(tái)研發(fā)組成的三級研發(fā)架構(gòu)體系，三級研發(fā)機(jī)構(gòu)分紅合作，并攜手高校技術(shù)團(tuán)隊(duì)，共同開展行業(yè)前沿技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新。

恒生電子的毛利率驚人。近年來，其毛利率呈上升趨勢，2013年為81.84%，去年為97.11%，今年前三季度達(dá)97.66%。

關(guān)鍵詞： 恒生電子毛利 累計(jì)分紅