位于浙江海寧的廚具制造商火星人廚具股份有限公司(下稱“火星人廚具”)于2020年1月3日披露招股書。早在2017年6月30日，火星人廚具就在證監(jiān)會官網(wǎng)披露招股書，擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，還被抽中2017年的首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查。然而，2018年3月5日，其出現(xiàn)在首發(fā)申請終止審查企業(yè)名單中。

這一次，火星人廚具向IPO發(fā)起二次沖鋒。在廚具行業(yè)，之前已經(jīng)有華帝股份(002035.SZ)、老板電器(002508.SZ)、浙江美大(002677.SZ)登陸A股。

火星人廚具之前剛簽約黃磊作為品牌代言人，已經(jīng)完成兩輪融資。《華夏時報》記者翻閱火星人廚具的招股書，為了此番IPO，企業(yè)也是鉚足了勁。2016年7月，火星人廚具引入上海安樸投資有限公司(下稱“上海安樸資本”)、杭州泰恒投資管理有限公司(下稱“杭州泰恒投資”)等投資方后，于2019年6月引入紅杉資本旗下的寧波梅山保稅港區(qū)紅杉智盛股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“紅杉智盛”)，在業(yè)內(nèi)看來，此舉有突擊入股嫌疑。

招股書還反映出，火星人廚具多個核心部門的人員，均來自于大名鼎鼎的方太。

紅杉資本進(jìn)場

從招股書披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，黃衛(wèi)斌直接持有40.58%的股份，并通過擔(dān)任海寧大有、海寧大宏(公司員工持股平臺)執(zhí)行事務(wù)合伙人，分別間接控制14.81%、14.81%的表決權(quán)，合計控制火星人廚具70.21%的表決權(quán)，為其實控人。

招股書披露，2016年和2019年，火星人廚具有過兩次外部增資。

2016年7月，海寧融樸、杭州金投與火星人廚具及其當(dāng)時的全體股東簽署了《增資協(xié)議書》：火星人廚具增加注冊資本750萬元，其中海寧融樸認(rèn)購600萬股，認(rèn)購價款為3300萬元;杭州金投認(rèn)購150萬股，認(rèn)購價款為825萬元;此次增資價格5.5元/股，認(rèn)購總價款為4125萬元。其中，海寧融樸的執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海安樸資本;杭州金投的管理人為杭州泰恒投資。

2019年6月，紅杉資本入股火星人廚具，此時正好是在火星人廚具向證監(jiān)會提交招股書半年前，招股書簽署日為2019年12月20日。

招股書披露，紅杉智盛和黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良、海寧融樸簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，黃衛(wèi)斌與朱正耀分別將其各自持有的870萬股(2.39%)以約1億元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛;董其良將其持有的530萬股(1.45%)以6105.6萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛;海寧融樸將其持有的730萬股(2%)以8409.6萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛。公開信息顯示，紅杉智盛的管理人為北京紅杉坤德投資管理中心(有限合伙)，背后即知名的機(jī)構(gòu)投資方紅杉資本。

以2.39%股份所需約1億元的成本推算，紅杉智盛增資火星人廚具的整體估值為41.9億元。

“這明顯是突擊入股。”某上市公司董秘向《華夏時報》記者表示，現(xiàn)在證監(jiān)會對這種行為也并不反對，只是對于減持有新的規(guī)定，比如說延長鎖定期等。“也就是說，要進(jìn)來，沒關(guān)系，但要走，就得有時間上的限制。”

紅杉資本的突擊入股，和火星人廚具有對賭條款。

招股書披露，在投資完成后，如果火星人廚具在2024年6月30日前未能進(jìn)行合格首次公開發(fā)行，或轉(zhuǎn)讓方嚴(yán)重違約且未能及時補(bǔ)救，或目標(biāo)公司其他股東要求轉(zhuǎn)讓方(任意一人或多人)、目標(biāo)公司及/或其他第三方回購其所持目標(biāo)公司股份的，則此后的任何時間，投資者應(yīng)有權(quán)(但無義務(wù))要求轉(zhuǎn)讓方以幾個金額中較高者的購買價格回購其所持有的全部或部分目標(biāo)股份。

火星人廚具對此解釋稱，“截至招股書簽署日，上述對賭條款約定的回購條件未曾觸發(fā)。根據(jù)各方的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，相關(guān)回購條款在火星人提交首次公開發(fā)行的申請之日暫停行使，并自首次公開發(fā)行完成之日完全終止。”

截至招股書披露，紅杉智盛直接持股8.23%，海寧融樸直接持股5.4%，杭州金投直接持股1.85%。

多位核心成員來自方太

目前，廚具行業(yè)競爭激烈，公開信息顯示，與火星人廚具同行業(yè)的帥豐電器、億田股份也分別于2019年6月和2019年10月提交IPO申請。

從業(yè)績表現(xiàn)看，2016年-2019年1-6月，火星人廚具的營收分別為3.43億元、7億元、9.56億元、4.73億元，扣非前凈利潤分別為5375萬元、1.63億元、9234萬元和5564萬元。對此，火星人廚具解釋稱，2018年凈利潤較低主要由于公司當(dāng)年確認(rèn)了股份支付9366.42萬元。

值得注意的是，2014年以前，火星人廚具一直處于虧損狀態(tài)。對此火星人廚具解釋，公司整體變更設(shè)立股份公司以前形成累計虧損，主要由于自2010年設(shè)立至2013年間處于創(chuàng)業(yè)起步階段，前期投入較多，累計虧損較大所致。

火星人廚具表示，上億的營收中，主營收入主要來源于集成灶、集成水槽和集成洗碗機(jī)等產(chǎn)品。2016-2018年，其主營業(yè)務(wù)收入由3.39億元增至9.45億元，年復(fù)合增長率為66.85%。招股書披露，火星人集成灶的平均售價區(qū)間為5000—5920元，集成灶的毛利率平均值約為52%，與同行業(yè)龍頭企業(yè)接近;此外，集成水槽、集成洗碗機(jī)的平均售價區(qū)間為4300至5762元，毛利率平均值約為40%。

“集成灶的毛利率較高，像(浙江)美大(毛利率)比華帝和老板都要高，而火星人的定位，企業(yè)好像是要求比美大還要再高一點。”某廚具行業(yè)高管告訴《華夏時報》記者。

值得一提的是，招股書顯示，火星人廚具的多位核心成員，曾有方太廚具或者老板電器的工作經(jīng)歷。

如現(xiàn)任火星人廚具副總經(jīng)理胡明義，2003年8月-2008年8月就職于方太廚具，歷任業(yè)務(wù)員、寧波分公司經(jīng)理;火星人廚具技術(shù)規(guī)劃研究院院長李欣，2001年7月-2010年5月就職于方太廚具，擔(dān)任海外事業(yè)部研發(fā)經(jīng)理。

火星人廚具工藝部部長孫彬峰，2005年7月-2010年10月就職于方太廚具擔(dān)任工藝設(shè)計師，2010年10月-2012年3月于老板電器擔(dān)任工藝科負(fù)責(zé)人。

火星人廚具市場部總監(jiān)李冶，2003年5月-2007年12月，擔(dān)任方太廚具大區(qū)市場經(jīng)理;火星人廚具生產(chǎn)部部長廖秋勇，則在2002年7月-2008年7月?lián)畏教珡N具車間線長。

對于外界來說，火星人廚具2018年突然終止審查是個謎，此次重新IPO，是否已經(jīng)掃清障礙解決了遺存問題?記者撥打招股書披露的信披負(fù)責(zé)人電話，但無人接聽。

關(guān)鍵詞： 火星人廚具 IPO 紅杉資本