據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2019年全球TWS耳機出貨量將達到1.2億部，2020年將達到2.3億部，同比增長90%。

被譽為全球消費電子風向標的2020年國際消費電子展(CES 2020)近期在美國拉斯維加斯舉辦，目前行業(yè)內(nèi)最為火爆的TWS耳機(真無線耳機)在該展會上可謂吸“睛”無數(shù)。除了巨頭索尼、Bose以及近幾年興起的漫步者、萬魔聲學外，不少非音頻領(lǐng)域的企業(yè)也瞄準了這一賽道，例如以智能手表出名的華米科技以及以家電起家的松下。

相比不景氣的手機市場，作為手機配件的TWS耳機從去年下半年開始成為網(wǎng)紅風口，走出了一條康莊大道。據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2019年全球TWS耳機出貨量將達到1.2億部，2020年將達到2.3億部，同比增長90%。

蘋果依舊“領(lǐng)航”

近日，記者走訪了位于上海南京東路的Apple Store零售店，相比展臺上的多部iPhone、iPad、Mac、iWatch系列產(chǎn)品，僅有幾部二代AirPods放在室內(nèi)最中間的展臺上。面對不斷前來前來咨詢最新的AirPods Pro是否有現(xiàn)貨的消費者，蘋果店員總是不厭其煩一遍又一遍解釋道：目前，AirPods Pro處于斷貨狀態(tài)，店內(nèi)僅有二代AirPods。

在手機接口更迭、無孔化的趨勢下，真正無線結(jié)構(gòu)、不需要任何線路連接的TWS耳機應運而生。蘋果雖然不是TWS耳機的開創(chuàng)者，但自從2016年發(fā)布第一代AirPods，其創(chuàng)新型的設計、與手機的高匹配度、電池壽命等特質(zhì)廣受用戶青睞，AirPods也逐漸成為主流的TWS耳機形態(tài)。

2019年10月30日，AirPods Pro正式發(fā)售，入耳式設計和主動降噪是其與前兩代最大的不同點，官方定價1999元，比第二代AirPods貴了近700元，但高價并沒有影響其銷量火爆，自開賣起就掀起了全球搶購熱潮，蘋果實體店和官網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)多月顯示缺貨狀態(tài)。不少用戶想盡快體驗，選擇通過其他渠道加價購買，在京東的蘋果自營旗艦店，AirPods Pro售價已經(jīng)達到2399元。

備受熱捧的背后，銷售數(shù)據(jù)也足以證明蘋果AirPods在TWS耳機市場獨領(lǐng)風騷。根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2018年全球TWS耳機出貨量約4600萬部，其中AirPods出貨量約3500萬，拿下了約3/4的市場。隨著全球TWS耳機產(chǎn)業(yè)起步，市場規(guī)模擴大和安卓陣營的追趕，AirPods的份額稍有下降，但仍處于主導地位，2019年前三個季度，AirPods的份額分別為60%、53%、45%。

AirPods也成為了蘋果財報中的一大亮點。蘋果2019財年第四季度財報顯示，其可穿戴、家居及配件產(chǎn)品營收已經(jīng)達到65.2億美元，同比增長54%，在所有業(yè)務分部中增幅最大，而AirPods便是其中的主力產(chǎn)品。(由于第四季度財報截至2019年9月28日，所以不包括最新款的AirPods Pro營收)

不過，盡管近幾年蘋果大力發(fā)展可穿戴、家居及配件產(chǎn)品和服務業(yè)務營收增長，還是無法彌補iPhone營收下滑對蘋果整體營收造成的影響。

2019年全年，蘋果可穿戴、家居及配件產(chǎn)品營收244.82億美元，雖然在整體營收中僅占約一成，但同比增速達到了40.9%。而反觀最重要的iPhone業(yè)務，四個季度均是同比下滑的狀態(tài)，全年營收1423.81億美元，相比2018年下滑了13.65%。這一支柱型業(yè)務的下滑也拖累了蘋果全年營收從2018年的2655.95億美元下滑至2019年的2601.74億美元。

第一手機界研究院院長孫燕飚在接受《國際金融報》記者采訪時表示，AirPods熱銷除了用戶使用習慣形成之外，也有蘋果保有用戶在增加的原因，但蘋果整體業(yè)務仍需要依靠iPhone來拉動，如果iPhone銷量持續(xù)下滑，那么蘋果AirPods的銷量很快就會觸及天花板，因為安卓手機用戶沒有必要去購買蘋果AirPods。

安卓或迎拐點?

AirPods熱銷后，華為、三星、小米等安卓手機廠商也迅速跟進，雖然在產(chǎn)品形態(tài)上被詬病與蘋果過于相似，但是安卓做到了價格優(yōu)勢，相比AirPods系列1200-2000元區(qū)間的高價，安卓系TWS耳機做到了99-1199元區(qū)間的覆蓋。

然而，在消費者群體中，低價并沒有引來與AirPods同樣的關(guān)注度。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2019年第三季度，小米和三星分別以9%和6%的市場份額位列第二和第三，與蘋果仍有較大的差距。

從銷售額占比來看，差距更為明顯，得益于AirPods相對高昂的單價，蘋果拿下了超過60%的市場，而小米由于產(chǎn)品單價低，其銷售額排名第八。

蘋果稱霸TWS耳機市場與TWS的核心——芯片方案有關(guān)。早期安卓TWS耳機存在連接不穩(wěn)定、低延遲等問題，在使用體驗上不如AirPods，而蘋果在這方面擁有其獨家專利。

不過，隨著高通、聯(lián)發(fā)科和華為等芯片廠商推出新的解決方案，安卓系TWS耳機所面臨的問題在2019年逐步得到改善。在延遲參數(shù)方面，OPPO在去年底發(fā)布的Enco Free官宣稱擁有低至120毫秒的時延，已經(jīng)超越了AirPods Pro。

孫燕飚認為，隨著安卓TWS耳機與手機匹配不方便等問題的解決，其功能和應用已經(jīng)可以達到與蘋果一樣，甚至部分功能可以超越蘋果，目前蘋果AirPods作為引領(lǐng)者，受大眾關(guān)注度稍微多一些，但在未來安卓TWS耳機的整體市場份額會超過蘋果。

申萬宏源證券預計中長期安卓端TWS耳機市場規(guī)模可達2120億元人民幣，參考當年智能機實現(xiàn)規(guī)模普及的時間周期，預計此部分市場將在5年左右時間充分兌現(xiàn)。

勢頭依舊正酣

不可否認的是，作為2019年消費電子行業(yè)跑出的一匹黑馬，TWS耳機在資本市場的表現(xiàn)也可圈可點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年來，TWS耳機指數(shù)漲幅已達220.81%，大幅跑贏行業(yè)其他指數(shù)板塊，芯片、傳感器、電池、組裝廠、整機品牌等產(chǎn)業(yè)鏈各端都從中受益。具體到成分股中，排名居前的模擬芯片廠商韋爾股份、圣邦股份和音頻廠商漫步者2019年的漲幅均在400%左右。

就目前看，該板塊在2020年也迎來“開門紅”。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，自2020年年初至今7個交易日中，近9成與無線耳機相關(guān)的股票股價上漲幅度明顯，包括安潔科技、兆易創(chuàng)新在內(nèi)的4只股票漲幅甚至已達兩位數(shù)。

除了資本市場，TWS耳機產(chǎn)業(yè)前景廣闊也已經(jīng)在相關(guān)企業(yè)的業(yè)績中有所體現(xiàn)。2019年前三季度，立訊精密、佳禾智能、歌爾股份、漫步者、兆易創(chuàng)新、圣邦股份等主要個股前三季度的營收和凈利潤的同比增幅均達到了兩位數(shù)。

不過，據(jù)《國際金融報》記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟，該行業(yè)開始形成訂單向大廠集中的趨勢，特別是在下游代工環(huán)節(jié)。2019年，由于AirPods熱銷，作為重要代工廠的立訊精密、歌爾股份業(yè)績和股價大增，隨著AirPods Pro在2020年需求持續(xù)增加，這兩家代工廠也將繼續(xù)收益。根據(jù)分析師郭明錤在近期研報上的數(shù)據(jù)，歌爾聲學有望在2020年上半年取得AirPods Pro組裝訂單，立訊精密也有望擁有50%～60%的AirPods系列訂單比重。

孫燕飚在接受記者采訪時分析，經(jīng)過2018年、2019年的洗牌，產(chǎn)業(yè)鏈中部分表現(xiàn)不好的公司已經(jīng)被淘汰，隨著接下來市場的放大，TWS耳機板塊會繼續(xù)上漲，訂單也會逐漸向這些產(chǎn)業(yè)布局完善、客戶基礎(chǔ)較好的大廠集中。

關(guān)鍵詞： 掘金風口 TWS市場