主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實力也就越強(qiáng)。

【資料圖】

張富盛在擔(dān)任上投摩根轉(zhuǎn)型靈活配置混合A（000328）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報107.08%，平均年化收益率為21.98%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有67次，其中盈利次數(shù)為48次，勝率為71.64%；翻倍級別收益有5次，翻倍率為7.46%。

以下為張富盛所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、恩捷股份(002812)（002812）翻倍案例：

張富盛管理的上投摩根動力A基金在19年4季度買入恩捷股份，在持有1年又3個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為571.75%，持有期間恩捷股份在2019年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)219.78%。

2、立訊精密(002475)（002475）調(diào)倉案例：

張富盛管理的上投摩根動力精選混合A基金在19年3季度買入立訊精密，在持有2個季度后在20年1季度賣出。持有期間的估算收益率為84.35%，持有期間立訊精密在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)53.28%。

3、中國廣核(003816)（003816）調(diào)倉案例：

張富盛管理的上投摩根動力精選混合A基金在19年3季度買入中國廣核，在持有2個季度后在20年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-26.73%，持有期間中國廣核在2019年到2020年的年報營業(yè)總收入增幅達(dá)15.95%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理張富盛的阿爾法能力很強(qiáng)，我們給予富國汽車智選混合A（016590）基金“買入”評級。

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