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高盛發(fā)表報告，首次給予中遠?？?601919)(1919.HK)“沽售”評級，表示對集裝箱航運行業(yè)看法并不樂觀，并預計由于供過于求和運費下降，航運公司的利潤亦將錄得下跌。

該行預測，中遠海控燃料開支調(diào)整后運費水平將于今年見頂，并在未來三年分別下降46%、26%及21%，同時單位成本將以每年2%的速度增長，預測公司EBIT利潤率將從今年的43%，逐步回落至2023至2025年的15%、4%及虧損11%，給予目標價6.8港元。

相比之下，高盛更看好港口業(yè)的防守能力，認為雖然航運市場處于下行周期，但關稅仍持續(xù)上漲，而港口關稅將取決于其自身利用率、成本加成及監(jiān)管因素。

高盛重申對招商局港口(0144.HK)及中遠海運港口(1199.HK)的“買入”評級，預期公司明年起定價能力將提升，通脹成本亦可轉嫁予航運客戶，令其較具有防御性，給予最新目標價分別為13.5及6.9港元。

關鍵詞： 中遠?？?/a> 并不樂觀 發(fā)表報告