華爾街最近關(guān)注的一個(gè)主題是堅(jiān)持投資能經(jīng)受住今年經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的股票。

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2022年，利率上升、供應(yīng)鏈問(wèn)題、高通脹和全球經(jīng)濟(jì)放緩給汽車相關(guān)股票帶來(lái)很大沖擊，羅素3000汽車和汽車零部件指數(shù)(Russell 3000 Auto & Auto Parts Index)去年下跌了40%左右。

《巴倫周刊》對(duì)美股中最大的汽車股進(jìn)行了研究，其中包括汽車制造商、零部件供應(yīng)商、經(jīng)銷商和服務(wù)供應(yīng)商，根據(jù)華爾街分析師給出的買入評(píng)級(jí)比率篩選了今年最被看好的汽車股。

根據(jù)分析師評(píng)級(jí)篩選股票只是投資理念中的一種，分析師的預(yù)測(cè)并不總是正確的，但他們的工作是研究行業(yè)和公司，還會(huì)花大量時(shí)間與機(jī)構(gòu)投資者溝通，幫助后者設(shè)定預(yù)期，因此分析師評(píng)級(jí)是投資者可以參考的一個(gè)好指標(biāo)。

分析師們最看好的5只汽車股分別是：汽車拍賣商Copart (CPRT)、零部件制造商Aptiv (APTV)、新車經(jīng)銷商Lithia Motors (LAD)、售后配件銷售商O "Reilly Automotive (ORLY)和電動(dòng)汽車先驅(qū)特斯拉(TSLA)。

華爾街最看好的5只汽車股

來(lái)源：FactSet；彭博

已經(jīng)盈利是《巴倫周刊》另加的一個(gè)篩選條件。舉個(gè)例子，雖然Rivian Automotive (RIVN)深受分析師喜愛(ài)，但預(yù)計(jì)該公司要到2027年或2028年才能實(shí)現(xiàn)盈利。

過(guò)去一年，這5只汽車股平均下跌了約23%，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均價(jià)格指數(shù)分別下跌了16%和6.4%。

這5只汽車股的平均買入評(píng)級(jí)比率約為72%，其中Copart獲得的買入評(píng)級(jí)最多，80%的分析師給出買入評(píng)級(jí)。5家公司按2023年預(yù)期盈利計(jì)算的平均市盈率約為19倍。

這樣的市盈率對(duì)于汽車公司的股票來(lái)說(shuō)是非常高的，大多數(shù)汽車制造商和零部件制造商的市盈率都是個(gè)位數(shù)。

華爾街最近關(guān)注的一個(gè)主題是堅(jiān)持投資能夠經(jīng)受住2023年經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的股票。特斯拉符合這一特征，該公司利潤(rùn)率遙遙領(lǐng)先，無(wú)論經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何，今年的電動(dòng)汽車銷量都有望超過(guò)2022年。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)，O "Reilly這類專注于售后市場(chǎng)的零部件銷售商常有亮眼表現(xiàn)，如果消費(fèi)者不打算換車，對(duì)車輛維修的需求就會(huì)上升。

從這5只股票還可以看出，低市盈率低并不是買入某只汽車股唯一的理由。舉例來(lái)說(shuō)，通用汽車(GM)和福特汽車(F)的市盈率分別僅為6倍和7倍，但沒(méi)有獲得分析師的推薦，通用汽車的平均買入評(píng)級(jí)比率為58%，福特約為40%。

在利率上升、經(jīng)濟(jì)放緩和汽車價(jià)格下跌的情況下，今年對(duì)汽車行業(yè)來(lái)說(shuō)將是艱難的一年，分析師對(duì)這兩只股票今年的表現(xiàn)不很確定。

福特是汽車板塊中買入評(píng)級(jí)比率最低的股票之一，其他4只“最不受歡迎”的汽車股分別是二手車經(jīng)銷商Carvana (CVNA)和Penske Automotive Group (PAG)、零部件制造商Lear (LEA)和Autoliv (ALV)。

華爾街最不看好的5只汽車股

來(lái)源：FactSet；彭博

這5只不被看好的汽車股的平均買入評(píng)級(jí)比率約為30%。Carvana最低，只有約11%的分析師給出買入評(píng)級(jí)。平均市盈率（不包括未盈利的Carvana）約為9倍。不包括Carvana在內(nèi)，去年另外4只汽車股平均下跌了約28%。

Carvana的股價(jià)暴跌了98%，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心該公司債務(wù)過(guò)多，沒(méi)有自由現(xiàn)金流。華爾街預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年Carvana的業(yè)務(wù)將消耗大量現(xiàn)金，而無(wú)法創(chuàng)造自由現(xiàn)金流。分析師還預(yù)計(jì)，該公司今年年底的債務(wù)總額將達(dá)到76億美元左右，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)虧損約為13億美元。

除了Carvana，二手車經(jīng)銷商Penske也不被看好，因?yàn)槿A爾街擔(dān)心二手車價(jià)格的下跌。去年12月，二手車價(jià)格同比下跌13%，價(jià)格下跌會(huì)侵蝕利潤(rùn)率。在疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，分析師們也認(rèn)為L(zhǎng)ear和Autoliv會(huì)陷入困境，低估值不足以讓他們推薦買入。

就整個(gè)汽車行業(yè)而言，華爾街目前最擔(dān)心的問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)衰退及其對(duì)汽車需求的負(fù)面影響。雖然不能保證分析師的預(yù)測(cè)是正確的，但從數(shù)據(jù)看，目前美國(guó)新車銷量比疫情前的水平低了約20%。過(guò)去當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)時(shí)，新車銷量都會(huì)下降。

不過(guò)，零部件和半導(dǎo)體短缺多年來(lái)一直制約著全球汽車生產(chǎn)，導(dǎo)致新車和二手車價(jià)格近年來(lái)飆升。對(duì)于2023年的汽車股投資者來(lái)說(shuō)，情況將變成低銷量導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)走向低迷。分析師的推薦只是一種參考，無(wú)論投資者選擇哪些汽車股，今年都要做好迎接波動(dòng)行情的準(zhǔn)備。

文 |《巴倫周刊》撰稿人阿爾·魯特(Al Root)

編輯 | 郭力群

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《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見(jiàn)2022年1月13日?qǐng)?bào)道“Wall Street’s 5 Favorite Car Stocks for 2023. Yes, Tesla Is One of Them.”。

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