2023年4月4日美迪西（688202）發(fā)布公告稱公司于2023年3月29日接受機構調(diào)研，廣發(fā)證券(000776)、廣州高新科控參與。

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具體內(nèi)容如下：

問：實驗動物的價格及供應情況？

答：近期實驗用猴的采購價格基本較為穩(wěn)定。隨著公司經(jīng)營規(guī)模不斷增長，公司對實驗動物等原材料的需求不斷增加。公司已積極采取豐富采購渠道等多項措施保障公司實驗動物，特別是實驗用猴的供應穩(wěn)定。公司已通過在合同中新增約定實驗用猴的使用價格以實際執(zhí)行時的采購價格進行結算的條款、深化與實驗用猴供應商的合作、豐富實驗用猴的采購渠道等方式降低實驗用猴漲價對公司經(jīng)營的影響。公司會繼續(xù)加強與原材料供應商之間的合作，關注市場變化并適時調(diào)整合作策略與方式，以獲取穩(wěn)定的供應來源，滿足公司經(jīng)營增長的需要。

問：公司在的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在哪些地方？

答：首先，公司擁有全面的臨床前新藥研發(fā)能力及豐富的研發(fā)經(jīng)驗。公司是國內(nèi)少有的，能提供從先導化合物篩選、優(yōu)化、原料藥制備、制劑工藝開發(fā)、藥效學研究到臨床前藥代動力學及藥物安全性評價等一系列服務的綜合性CRO。2015年至2022年上半年，公司參與研發(fā)完成的新藥及仿制藥項目已有268件通過CFD/NMP、美國FD、澳大利亞TG的審批進入臨床試驗。其次，公司在免疫腫瘤藥物、抗體及抗體偶聯(lián)藥物研發(fā)領域具有相對優(yōu)勢。公司系統(tǒng)地建立超過290種腫瘤模型，長期為國際大型抗腫瘤藥物公司武田制藥等客戶提供抗腫瘤藥物研究服務，并且在抗體及抗體偶聯(lián)藥物的研發(fā)領域具有較為豐富的經(jīng)驗，已幫助客戶完成數(shù)個抗體及抗體藥物偶聯(lián)物（DC）的整套臨床前研究，其中10件DC藥物的藥代和安全性評價研究已通過NMP技術審評并進入臨床試驗階段。

同時，公司也具備專業(yè)人才團隊優(yōu)勢，建立了具有國際標準的研究質量控制體系，擁有優(yōu)質的客戶群和良好的行業(yè)口碑，并且緊跟新藥研發(fā)趨勢，持續(xù)創(chuàng)新藥物研發(fā)關鍵技術。

問：公司在海外業(yè)務的拓展計劃？

答：未來公司將加速海外商務拓展，目前已在美國和歐洲地區(qū)布局專業(yè)化的海外商務拓展團隊，2023年公司在美國、歐洲、日韓等地已經(jīng)安排了20多場展會和會議，持續(xù)加強客戶的后續(xù)開發(fā)，特別是在國外中大型制藥企業(yè)及生物技術公司方面將加大開拓力度。同時公司已成立藥物發(fā)現(xiàn)板塊國際服務部，未來會加強藥物發(fā)現(xiàn)板塊國際研發(fā)服務部的服務能力，進一步擴大國際研發(fā)服務部的團隊規(guī)模。持續(xù)推進并逐步投入使用具備國際競爭力的高標準高質量的藥物發(fā)現(xiàn)實驗室，專注服務國際大型制藥企業(yè)和創(chuàng)新藥企業(yè)。

問：公司在CDMO業(yè)務上的規(guī)劃？

答：公司的藥學研究服務包括原料藥研究服務和制劑研究服務，目前尚處在實驗室研究階段。CDMO/CMO是公司未來努力重點擴張的方向。公司計劃擴展CDMO服務量級，通過戰(zhàn)略合作、自身建設或并購，建立符合GMP標準的規(guī)?；a(chǎn)基地。

問：未來公司在新技術上有何布局？

答：公司緊密跟蹤創(chuàng)新藥物研發(fā)前沿動態(tài)以及基于客戶創(chuàng)新研發(fā)需求，持續(xù)加大藥物研發(fā)關鍵技術研究，推進和完善一系列重要創(chuàng)新研發(fā)技術平臺建設。公司不斷增強在PROTC藥物方面的開發(fā)以及后期的IND申報一體化服務方面的優(yōu)勢；建立和開發(fā)LYTC研發(fā)服務平臺；完善DC藥物研發(fā)一站式服務能力；繼續(xù)推進和完善核酸LNP藥物遞送系統(tǒng)的研發(fā)平臺的開發(fā)力度；加快小核酸藥物臨床前藥代動力學及安全性評價研究；強化腫瘤免疫藥效評價、吸入及眼科藥物評價、核酸藥物評價、細胞基因治療產(chǎn)品及抗體等生物技術藥物的臨床前研究整合評價等技術平臺建設，不斷增強公司的綜合服務能力和核心競爭優(yōu)勢。

問：公司怎么看行業(yè)未來的發(fā)展？

答：中國CRO行業(yè)整體呈現(xiàn)多、小、散的態(tài)勢，國內(nèi)CRO行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)較少，行業(yè)集中度相對也較低。由于新藥研發(fā)成功率較低，出于謹慎考慮，藥物研發(fā)企業(yè)傾向與規(guī)模化大型CRO企業(yè)進行合作。從國際經(jīng)驗來看，國際CRO巨頭在發(fā)展過程中積極拓展核心業(yè)務往一站式CRO服務發(fā)展，從新藥研發(fā)到新藥上市均能提供一站式綜合服務。參照國際發(fā)展經(jīng)驗，國內(nèi)CRO行業(yè)未來將圍繞目前的領先企業(yè)提高行業(yè)的集中度，形成多家規(guī)模較大、技術水平高、服務能力強的綜合性CRO公司。同時，沒有建立起核心競爭力的小型CRO企業(yè)將被市場淘汰，行業(yè)集中度將逐步得到加強。

問：公司快速發(fā)展階段對管理上的規(guī)劃？

答：公司目前正處于快速發(fā)展時期，隨著公司資產(chǎn)規(guī)模與營業(yè)收入進一步擴大與提升，公司的管理體系、業(yè)務程序將更加嚴格，亦將對公司管理層的管理能力提出了更高的要求。公司已做好充分的心理準備，公司將持續(xù)加強管理意識，提高管理效率，持續(xù)人才引進，加強公司管理團隊建設與能力，以適應和匹配公司的快速發(fā)展。

問：未來公司業(yè)績增長的途徑是什么？

答：未來一段時間內(nèi)公司仍將專注于臨床前研究服務，通過美迪西北上海生物醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地項目、藥物發(fā)現(xiàn)和藥學研究及申報平臺的實驗室擴建項目兩個項目的實施顯著增加公司實驗室面積、提升試驗設備條件和擴充研發(fā)服務人員規(guī)模，更好地滿足國內(nèi)外大型制藥企業(yè)大規(guī)模、標準化和持續(xù)性的服務需求。實現(xiàn)研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈一體化服務，為客戶提供種類更多、難度更大、附加值更高的研發(fā)服務，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的市場地位并進一步提高公司在國內(nèi)外市場的市場份額。未來三至五年內(nèi)通過自身規(guī)模的快速發(fā)展以及互補式的收購兼并發(fā)展，特別是在藥物的CDMO/CMO、生物藥的一體化研究服務方面也是公司努力重點擴張的方向。公司致力于搭建一站式臨床前研究的專業(yè)平臺，將同步推進三大板塊的發(fā)展，不斷增強公司在臨床前一體化研究的競爭優(yōu)勢。

問：公司的產(chǎn)能投放情況？

答：公司目前正在運營的研發(fā)實驗室，分別位于張江高科(600895)技園區(qū)、川沙經(jīng)濟園區(qū)、南匯美迪西新藥創(chuàng)新中心以及杭州蕭山區(qū)，共擁有超過8萬平方米的研發(fā)實驗室。截至2022年第三季度末，杭州實驗室已正式開業(yè)。未來公司按照已披露的再融資計劃，還將在南匯美迪西新藥創(chuàng)新中心進行擴建以及上海市寶山區(qū)建設研發(fā)實驗室。目前公司正在積極推進建設工作，會根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務發(fā)展情況，逐步投入使用。

問：公司2022年人員增長情況怎樣？

答：為滿足日益增長的業(yè)務需求，公司同步配置了專業(yè)技術人才，2022年度公司人員保持較快的增長。公司的人員招聘計劃會與公司業(yè)務的增長和發(fā)展情況相匹配進行合理配置，以保障未來業(yè)務的發(fā)展以及項目實施。

問：公司新簽訂單的情況？

答：2022年度公司新簽訂單34.58億元，新簽訂單增長率達41.01%。目前公司的新簽訂單情況良好，商務拓展以及生產(chǎn)經(jīng)營工作正在積極有序開展。公司正在加大國內(nèi)外市場特別是國外市場的拓展力度，為未來的持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎，確保經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。

美迪西（688202）主營業(yè)務：通過研發(fā)技術平臺,向藥企及科研單位提供藥物發(fā)現(xiàn)與藥學研究、臨床前研究的醫(yī)藥研發(fā)服務,屬于CRO行業(yè)中的臨床前CRO領域。

美迪西2022三季報顯示，公司主營收入12.4億元，同比上升57.74%；歸母凈利潤2.78億元，同比上升53.68%；扣非凈利潤2.63億元，同比上升49.31%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入4.97億元，同比上升65.12%；單季度歸母凈利潤1.15億元，同比上升70.2%；單季度扣非凈利潤1.09億元，同比上升64.01%；負債率28.99%，投資收益202.39萬元，財務費用-1360.36萬元，毛利率44.03%。

該股最近90天內(nèi)共有3家機構給出評級，買入評級3家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入1.69億，融資余額增加；融券凈流出1098.99萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，美迪西（688202）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務健康。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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