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五礦資源(01208)盤中漲超10%,截至發(fā)稿,漲10.89%,報(bào)2.75港元,成交額2364萬港元。
華泰證券認(rèn)為,預(yù)計(jì)隨著Chalcobamba 礦坑和Kinsevere 擴(kuò)建項(xiàng)目啟動(dòng),Las Bambas(LB)和Kinsevere 的中長(zhǎng)期C1 成本或?qū)②呌谄椒€(wěn)。同時(shí)產(chǎn)量增長(zhǎng)有望與銅價(jià)上漲周期共振;受基本面支撐,銅價(jià)上行周期或于2024 年開啟。預(yù)計(jì)公司將從2023 年開始逐漸步入盈利增長(zhǎng)期,但LB 礦的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)仍是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵因素。維持“持有”,目標(biāo)價(jià)從3.07 港幣調(diào)整至3.5 港幣,基于1.5x 22E BVPS(較公司過去三年P(guān)B 均值低1 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,以反映LB 礦運(yùn)營(yíng)干擾不確定性)。22-24E EPS 為0.06/0.08/0.11 美元。
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