(資料圖片僅供參考)

格隆匯5月16日丨東方財(cái)富(300059)證券研報(bào)指出，日前，來(lái)伊份(603777)(603777.SH)發(fā)布2022年報(bào)和2023年一季報(bào)，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司積極推行加盟制度，也通過(guò)直營(yíng)轉(zhuǎn)加盟，降低門(mén)店期間費(fèi)用。隨著全渠道布局的開(kāi)展，加盟批發(fā)收入和特渠業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快；電商業(yè)務(wù)經(jīng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)規(guī)模略有下降。另外，公司利潤(rùn)率相對(duì)平穩(wěn)，銷售費(fèi)用率下降明顯。

隨疫情結(jié)束消費(fèi)回暖，公司能夠順利開(kāi)拓加盟商，充分發(fā)揮全渠道一體化平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。該行預(yù)計(jì)2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為46.53/50.25/53.20億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.92/1.14/1.24億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.27/0.34/0.37元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為60/48/44。首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞：