5月29日，受天合光能的減持消息影響，光伏板塊再度全線殺跌。隆基綠能也大跌3.94%，股價再創(chuàng)階段新低。

作為市場公認(rèn)的硅片龍頭，隆基綠能過去收獲了眾多投資者的看好。然而，伴隨著股價的持續(xù)調(diào)整，即便是信仰堅定的投資者也不免有所感嘆怒其不爭。

(資料圖片僅供參考)

就在今晚，隆基傳來大消息！

隆基單晶硅片均價下調(diào)約30%

隆基5月單晶硅片價格公示，“單晶硅片P型M10 150μm厚度”單晶硅片價格由6.3元人民幣下調(diào)至4.36元，降幅30.8%?！皢尉Ч杵琍型M6 150μm厚度”單晶硅片價格由至5.44元人民幣下調(diào)至3.81元人民幣，降幅30%。

圖片來源：隆基綠能官網(wǎng)

相信大多數(shù)人看到消息第一反應(yīng)都是，隆基要開始打價格戰(zhàn)內(nèi)卷了。

接下來，積極的投資者或會考慮，隨著隆基開啟價格戰(zhàn)，行業(yè)競爭加劇，中小企業(yè)落后產(chǎn)能加速出清。極致內(nèi)卷過后，隆基未來可期；而悲觀的投資者則會考慮，硅片價格大降會影響近期利潤，毛利率下降，業(yè)績不及預(yù)期等等。

但市場大多被所謂的“降價30%”的夸張字眼所誤導(dǎo)了，實(shí)際上硅片的市場價格一直在持續(xù)下跌，此前隆基官網(wǎng)中硅片的報價水平大幅高于現(xiàn)價水平。

據(jù)SMM光伏視界數(shù)據(jù)，5月29日，單晶硅片M10 150μm厚度的市場均價為4元，而單晶硅片M6 160μm厚度的市場均價為3.5元。

圖片來源：SMM光伏視界

注：SMM光伏視界隸屬于上海有色網(wǎng)，是關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈的每日價格、行情等分析內(nèi)容的平臺。

集邦新能源網(wǎng)的數(shù)據(jù)也顯示，上周M10主流成交價格為4.15元/片。

這意味著即便經(jīng)歷過本輪調(diào)價，隆基官網(wǎng)的硅片報價甚至還高于市場平均水平，降價30%并不夸張。事實(shí)上，五月以來，TCL中環(huán)已兩次下調(diào)硅片報價，目前其150μm厚度的P型182尺寸的硅片價格已下調(diào)至5元/片。

所以并不是大家想象中隆基突然大幅降價30%開始卷行業(yè)，而是硅片市場價格早已跌下來了，隆基也只是“順勢而為”。

硅片下調(diào)是順導(dǎo)硅料價格的下跌

隨著新產(chǎn)能的不斷釋放，硅料價格持續(xù)下跌。而隨著硅料價格的持續(xù)下跌，硅片企業(yè)也計劃降低開工率。

5月26日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布最新硅料價格。其中國內(nèi)N型料價格區(qū)間在13.5-14.0萬元/噸，成交均價為13.54萬元/噸，周環(huán)比降幅為9.55%；單晶致密料價格區(qū)間在12.5-13.0萬元/噸，成交均價為12.8萬元/噸，周環(huán)比降幅為10.3%。

值得一提的是，這已是硅料價格連續(xù)十周下跌，目前的價格較去年30萬元/噸的高位已經(jīng)腰斬有余。

硅料價格的下行也帶動了硅片價格的下調(diào)。目前，TCL中環(huán)、隆基綠能的硅片價格均已低于去年年底的報價。

而據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會消息，在硅片價格持續(xù)下跌、市場成交價一日一調(diào)下，企業(yè)銷售壓力增大，生產(chǎn)周期內(nèi)硅片價格下跌趨勢加速，為避免短期內(nèi)生產(chǎn)利潤攤薄甚至虧損，多數(shù)企業(yè)選擇計劃減產(chǎn)以挺價。預(yù)計后續(xù)價格走勢將根據(jù)硅料新產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)奏、硅片實(shí)際減產(chǎn)幅度、終端需求等多方面因素進(jìn)行波動調(diào)整。

目前的情況是，行業(yè)產(chǎn)能大面積出清前，在硅料產(chǎn)能還在持續(xù)釋放的背景下，硅片價格或許還將繼續(xù)探底。但由于硅料成本的下滑，硅片企業(yè)對硅片價格下滑的容忍性也有所提升。

雖然不少投資者寄希望于隆基刷新開啟價格戰(zhàn)，加速產(chǎn)能出清，但實(shí)際情況并沒有那么樂觀，與豬周期類似，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“熬鷹”階段。

當(dāng)然，筆者依舊相信對于硅片龍頭隆基而言，由于其一體化的經(jīng)營，即使硅片降價利潤不再，但由于內(nèi)供的比例高，電池和組件這邊的利潤仍然也可以彌補(bǔ)，隆基依然能做到“剩者為王”。

光伏行業(yè)何去何從？

回看光伏行業(yè)整體，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入降價潮的背景下，市場對于刺激下游需求釋放的預(yù)期也水漲船高。

事實(shí)也正是如此，今年以來的光伏新增裝機(jī)量增勢迅猛。國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月至4月全國光伏新增裝機(jī)已達(dá)48.31GW，較去年同期增長186%。另據(jù)市場機(jī)構(gòu)綜合預(yù)測，2023年全球新增光伏裝機(jī)量將達(dá)350GW左右。到2024年，全球光伏累計裝機(jī)量或?qū)⒊^水電。

陽光電源在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時也曾表示，2023年行業(yè)的增長邏輯更加確定。不僅中國，海外很多國家也有2050碳中和目標(biāo)。實(shí)踐來看，碳中和的目標(biāo)不僅沒有變化，反而進(jìn)一步增強(qiáng)。具體到2023年到2030年，行業(yè)預(yù)計全球平均每年新增約600GW，增長空間非常大。

目前來看，硅料、硅片價格的下跌有利于產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)降本增效，對下游光伏電池、光伏組件相關(guān)公司的業(yè)績起到增厚作用。同時，光伏上下游價格調(diào)整、產(chǎn)能的釋放對整個光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也能起到更多的刺激作用。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士估測，本次隆基182mm硅片價格下調(diào)1.94元/片，折合電池片成本下降0.26元/W。近期，大唐、國家能源集團(tuán)的組件開標(biāo)最低價，已低于1.5元/W。隨著本輪硅片價格的進(jìn)一步下調(diào)，預(yù)期6月份，組件價格將快速進(jìn)入1.5元/W以下。而終端裝機(jī)熱情將有望被進(jìn)一步激發(fā)。

但需注意的是，光伏行業(yè)是一個典型的周期性行業(yè)，雖然長期看有不錯的發(fā)展前景，但產(chǎn)能過剩帶來的“內(nèi)卷”也是比較痛苦的。行業(yè)價格戰(zhàn)的影響亦不可忽略，因此適當(dāng)降低預(yù)期是有必要的，充分考慮投資性價比后再考慮是否布局才是更優(yōu)解。

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