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東方財富(300059)發(fā)布研究報告稱，電子行業(yè)重視終端需求創(chuàng)新，繼手機之后，汽車成為關注焦點。汽車行業(yè)過去3年實現了電動化的快速普及，滲透率已經提升至接近35%。展望未來，汽車智能化大方向已經明確，目前滲透率還較低，未來自動駕駛等級向L3及以上等級發(fā)展具有長期空間。在電動化為智能化奠定的堅實基礎上，汽車智能化有望接棒電動化，進入滲透率快速提升的5年，從而成為核心投資賽道。

配置建議：看好布局連接器及線束市場的立訊精密(002475)(002475.SZ);重點關注專注射頻連接器的電連技術(300679)(300679.SZ)、深耕以太網物理層芯片的裕太微(688515.SH)、連接器細分領域龍頭永貴電器(300351)(300351.SZ);建議關注國內高清視頻芯片龍頭龍迅股份(688486.SH)。

東方財富主要觀點如下：

汽車智能化在電子視角拆分為自動駕駛域和智能座艙域兩條線，還包括了傳輸互聯網絡。

智能汽車的傳輸互聯網絡將升級至以太網技術，提供100-1000MBits/s高帶寬傳輸能力。帶寬的大幅提升將帶來以太網關/交換機、高速線束、高速連接器需求占比持續(xù)提升。我們拆分了傳輸互聯網絡的底層技術平臺，包括高速線束、高速連接器、以太網網關以及SerDes芯片等技術。根據綜合測算，預計國內高速線束國內市場規(guī)模在2025年將達120億元，是個較為可觀的增量市場空間。預計2024年中國乘用車高速連接器市場規(guī)模超過100億，2025年超過135億。預2023年計國內市場以太交換機規(guī)模為685億，在2025年超過900億元。

汽車智能化產業(yè)鏈的中國供應商，受益于成本優(yōu)勢和國產整車品牌崛起，關注芯片等高端環(huán)節(jié)突破跡象。

受益于汽車智能化的國內標的，基本盤還是延續(xù)了中國制造的傳統(tǒng)優(yōu)勢即低價高效。在各項元器件環(huán)節(jié)具有國際競爭力。除此之外，我們還注意到，下游整車環(huán)節(jié)新能源汽車的彎道超車初見成效，以比亞迪(002594)為代表的國產品牌強勢提升份額，對上游的國產元器件供應商提升份額預計有明顯加速作用。同時，在激光雷達、部分車載芯片等高端環(huán)節(jié)，我們也注意到國產供應商憑借研發(fā)能力和精準的市場定位突破國際領先地位的跡象，有望提供優(yōu)質投資機會。

風險提示：汽車銷量具有周期性，且受宏觀經濟影響，階段性低于預期;上游原材料價格上漲導致汽車產業(yè)鏈利潤空間壓縮;汽車智能化技術進展低于預期;不同細分領域競爭格局不同，部分領域競爭加劇影響業(yè)績釋放。

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