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格隆匯7月28日丨美銀證券發(fā)表報(bào)告,考慮對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)重燃,將碧桂園服務(wù)(6098.HK)目標(biāo)價(jià)由17港元大削至8.3港元,評(píng)級(jí)由“買入”一舉降至“跑輸大市”。派息預(yù)期則保持不變。
報(bào)告指,碧桂園服務(wù)關(guān)連方碧桂園(2007.HK)于8至9月將面臨很多債務(wù)到期,而合約銷售疲軟。如果碧桂園面臨流動(dòng)性緊張,對(duì)碧桂園服務(wù)的基本面影響可能包括,控股家族或出售碧桂園服務(wù)股份,以籌集資金支持碧桂園;碧桂園移交項(xiàng)目減少;如果碧桂園對(duì)碧桂園服務(wù)支持減少,碧桂園服務(wù)利潤(rùn)率將不可持續(xù);碧桂園應(yīng)收賬款撥備損失。
鑒于上述因素,美銀證券將碧桂園服務(wù)2022至2025財(cái)年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)20%至30%。同時(shí)預(yù)計(jì)碧桂園服務(wù)核心盈利將在2023財(cái)年同比下降10%以上。
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