2023年8月27日仙樂健康（300791）發(fā)布公告稱公司于2023年8月25日接受機構(gòu)調(diào)研，Azimut Investment Group宋洋、廣發(fā)資管程航 張曉雅、國華興益保險韓冬偉、國聯(lián)基金陳方園、國盛證券陳熠、國泰君安(601211)陳力宇、國投瑞銀馮新月、國新國證基金王勃軒、國信證券(002736)劉顯榮、海通國際肖韋俐、海通證券(600837)程碧升、寶盈基金張若倫、華創(chuàng)證券沈熠 嚴曉思、華泰證券(601688)資管馮瀟、華西證券(002926)盧周偉 吳越、華鑫證券孫山山、匯豐晉信朱約之、嘉實基金徐鶴洋、金鷹基金李敏晗 林暐、景順長城基金肖峰、君弘資產(chǎn)金鑫、開源證券張馨怡、北信瑞豐石礎(chǔ)、寬潭資本雯妮、南方基金林朝雄、寧涌富基金祝海杰、磐厚動量張云、奇盛基金吳涵泳、青島金光紫光基金李潤澤、上海利位投資管理有限公司馮鑫杰、上海萬納私募基金楊君弈、上海希瓦資產(chǎn)高麗莉、上海行知創(chuàng)業(yè)投資有限公司顧涵蓓、貝萊德畢凱、上海證券王盼、碩豐基金張辰權(quán) 張小仁、太平洋(601099)證券郭夢婕、天風(fēng)證券(601162)蓋元萁 胡世煒、天治基金王策源、萬和自營范慧華、萬家基金周實、興業(yè)基金姜涵予、興業(yè)證券(601377)王嘉琦、興證全球基金虞淼、第一創(chuàng)業(yè)(002797)證券郭強、亞太財險資管董麗蒙、銀華基金李爽、長江證券(000783)陳碩旸 肖旭芳、招商證券(600999)陳書慧 黃越 楊蔚然、浙商證券(601878)孫天一、致合資管施欽堅、中庚基金王郁冰、中金公司陳文博 方云朋、中信建投(601066)證券高暢 余璇、中信建投自營傅翼寬、東北證券(000686)范林泉、中信證券(600030)王凱 趙康、中信資管鮑明明、方正證券(601901)孫思茹、灃沛投資李爽、廣發(fā)基金龔路成參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司中國、歐洲、美洲業(yè)務(wù)下半年的展望？

(相關(guān)資料圖)

答：分地區(qū)來看，中國區(qū)下半年預(yù)計會到正常的增長，主要來自于客戶訂 單返單及庫存消化；美洲區(qū)隨著訂單逐步落地，以及美國零售端庫存問題 消退，今年下半年預(yù)計會比上半年會有明顯的改善；歐洲區(qū)全年預(yù)計維持 較好增長。

問：下半年來看，毛凈利率變動趨勢以及背后的原因是什么？

答：從現(xiàn)有業(yè)務(wù)來看，公司二季度的毛利率和凈利率有較明顯的提升，主 要為降本增效、費用管控、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面的影響，也有部分匯率方 面的影響。公司會持續(xù)關(guān)注下半年的毛利率和凈利率的情況。

問：BF 現(xiàn)在在手的訂單大概能覆蓋多長的周期？

答：部分客戶會通過年度合同或者年度計劃預(yù)計一年的訂單量，但客戶下單 的節(jié)奏會有所差異，客戶通常會根據(jù)自己的銷售需求，分批次下訂單生產(chǎn)， 并且明確交貨時間，不同客戶下單的周期存在差異。

問：BF 下半年恢復(fù)情況是如何預(yù)期的？

答：個護業(yè)務(wù)方面，在前期已經(jīng)有了客戶訂單的儲備，產(chǎn)線投產(chǎn)并完成工藝 生產(chǎn)磨合后，可以開始接比較大的客戶訂單，這些客戶訂單的儲備項目會 在三四季度逐步釋放，轉(zhuǎn)化為收入。健康食品業(yè)務(wù)方面，三季度的現(xiàn)有業(yè) 務(wù)訂單環(huán)比上升。

問：原材料成本對 BF 毛利率的影響？

答：原材料成本上，因為公司持續(xù)開展降本和協(xié)同采購工作，可以看到逐 月改善的趨勢。

問：軟膠囊的毛利率略有下降，主要的原因是什么？軟糖去年有新產(chǎn)能投 產(chǎn)，今年上半年是 15%左右的增速，下半年會不會預(yù)期有所速？

答：軟膠囊現(xiàn)有業(yè)務(wù)的毛利率比去年同期是上升的，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的原 因，軟膠囊整體毛利率下降主要是合并 BF 的原因。軟糖主要是受制于一 季度增速較慢，二季度已經(jīng)提升到比較正常的增速。下半年隨著美洲業(yè)務(wù) 的好轉(zhuǎn)，軟糖的增速也會恢復(fù)。

仙樂健康（300791）主營業(yè)務(wù)：主要從事營養(yǎng)保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。

仙樂健康2023中報顯示，公司主營收入15.45億元，同比上升39.0%；歸母凈利潤1.01億元，同比下降7.94%；扣非凈利潤9934.63萬元，同比上升3.15%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入8.43億元，同比上升22.1%；單季度歸母凈利潤7178.58萬元，同比下降24.66%；單季度扣非凈利潤7389.06萬元，同比下降19.68%；負債率38.93%，投資收益268.85萬元，財務(wù)費用1896.24萬元，毛利率29.45%。

該股最近90天內(nèi)共有7家機構(gòu)給出評級，買入評級4家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為47.0。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

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