華福證券有限責(zé)任公司鄧偉,柴澤陽近期對科華數(shù)據(jù)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《2023年半年度業(yè)績點(diǎn)評：雙子星閃耀，新能源維持高速增長》，本報(bào)告對科華數(shù)據(jù)給出買入評級，認(rèn)為其目標(biāo)價(jià)位為55.66元，當(dāng)前股價(jià)為31.81元，預(yù)期上漲幅度為74.98%。

(資料圖片)

科華數(shù)據(jù)(002335)

投資要點(diǎn)：

事件：公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告，業(yè)績處于預(yù)告中樞位置：

①2023H1實(shí)現(xiàn)營收33.97億元，同比增長53.48%，歸母凈利3.22億元，同比增長93.73%，扣非歸母凈利3.00億元，同比增長95.62%。

②2023Q2實(shí)現(xiàn)營收19.06億元，同比增長56.31%，歸母凈利1.78億元，同比增長162.13%，扣非歸母凈利1.69億元，同比增長148.79%。

雙子星閃耀，新能源高速增長：

2023年H1營收：

①分行業(yè)：新能源業(yè)務(wù)15.85億元，同比+283.14%，我們預(yù)計(jì)儲(chǔ)能營收在10.9億元左右，光伏營收在4.6億元左右；數(shù)據(jù)中心營收12.87億元，同比-1.94%；智慧電能營收4.91億元，同比+8.95%。

②分產(chǎn)品：IDC服務(wù)6.48億元，同比-12.67%；數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品及集成6.39億元，同比+12.02%；智慧電能4.91億元，同比+8.95%；新能源產(chǎn)品15.85億元，同比+283.14%。

盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到93.8/122.1/167.2億元，歸母凈利潤將達(dá)到7.34/9.14/12.48億元，三年同比增長196%/24%/37%，對應(yīng)2023-2025年P(guān)E目前為20.1/16.1/11.8倍（以2023年8月30日收盤價(jià)計(jì)算），維持目標(biāo)價(jià)55.66元/股，維持“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外儲(chǔ)能需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；競爭格局惡化風(fēng)險(xiǎn)；原材料供給不足風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績不達(dá)預(yù)期對估值的負(fù)面影響風(fēng)險(xiǎn)。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，華西證券(002926)宋輝研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為41.27%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利5.7億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測PE為25.76。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有8家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級5家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為48.13。

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