2023年9月22日八億時(shí)空（688181）發(fā)布公告稱光大證券(601788)于2023年9月21日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司這塊OLED材料的布局如何？

(資料圖片僅供參考)

答：公司的 OLED 業(yè)務(wù)主要以 OLED 中間體和升華前材料為主，在合成材料方面更加有優(yōu)勢(shì)。目前公司 OLED 材料業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模在數(shù)千萬(wàn)元人民幣，未來(lái)我們將繼續(xù)努力，力爭(zhēng)取得更大的成績(jī)。

Q2混晶這塊目前國(guó)產(chǎn)替代率多少？公司產(chǎn)能預(yù)期明年能否完全釋放？

根據(jù) CINNO Research 產(chǎn)業(yè)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，中國(guó)市場(chǎng)液晶材料的國(guó)產(chǎn)化份額在逐年增加，至 2020 年達(dá)到了約 60%。基于公司對(duì)整個(gè)行業(yè)情況的了解，現(xiàn)液晶材料的國(guó)產(chǎn)化率略有增加。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)液晶需求量的增加，將有助于國(guó)產(chǎn)液晶材料廠商份額的持續(xù)提升。

目前公司混合液晶材料設(shè)計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到年產(chǎn) 200 噸，混晶產(chǎn)能的釋放與市場(chǎng)需求相匹配，公司也在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上加快浙江上虞電子材料基地建設(shè)積極擴(kuò)充產(chǎn)能，以不斷滿足市場(chǎng)對(duì)混晶材料的需求，提升國(guó)產(chǎn)自制率。

Q3PSPI光刻膠預(yù)計(jì)什么時(shí)候能實(shí)現(xiàn)收入？

PSPI下一步將積極推進(jìn)客戶驗(yàn)證工作，驗(yàn)證工作需要 2-3輪時(shí)間，量產(chǎn)要看客戶的訴求。具體的收入情況還要看驗(yàn)證工作的進(jìn)展以及客戶的需求。目前我們做好驗(yàn)證和量產(chǎn)準(zhǔn)備，如果客戶量產(chǎn)推進(jìn)順利，將貢獻(xiàn)較為可觀的營(yíng)收。

Q4請(qǐng)問(wèn)窄分布樹脂和寬分布樹脂的主要區(qū)別？

公司窄分布樹脂和寬分布樹脂業(yè)務(wù)均有涉及。窄分布樹脂所制成的光刻膠可以用在對(duì)于分辨率、圖形要求更高的產(chǎn)品中。窄分布 PHS樹脂相較于寬分布 PHS樹脂，在光刻膠顯影過(guò)程中可以增大光刻膠的溶解對(duì)比度，進(jìn)而提升光刻膠的分辨率；多應(yīng)用于高分辨 KrF 光刻膠的生產(chǎn)制造。窄分布樹脂的定價(jià)要比寬分布樹脂高一些。

Q5公司做光刻膠樹脂的戰(zhàn)略思考？和其他光刻膠企業(yè)的區(qū)別和優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪里？

半導(dǎo)體光刻膠樹脂作為光刻膠的核心原料，基本被國(guó)外壟斷，技術(shù)壁壘非常高，難度主要在樹脂材料的 PDI(分散度)和純度（金雜 PPT級(jí)別）。公司長(zhǎng)期從事電子級(jí)別材料的開發(fā)，擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的合成能力、純化技術(shù)，尤其對(duì)微量雜質(zhì)分布的分析及純化處理有獨(dú)到能力，公司具備強(qiáng)大的對(duì)各類有機(jī)物的分析能力及先進(jìn)儀器設(shè)備，具備相關(guān)的研發(fā)優(yōu)勢(shì)。

目前，中國(guó)本土企業(yè)光刻膠的整體技術(shù)水平、產(chǎn)品性能及種類與國(guó)外龍頭企業(yè)還存在較大差距，其原料供應(yīng)企業(yè)的本土化率不高是關(guān)鍵因素之一。其中光刻膠樹脂的國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)鏈和先進(jìn)技術(shù)的壟斷導(dǎo)致本土企業(yè) PR樹脂出貨難度變大；同時(shí)光刻膠樹脂企業(yè)偏向獨(dú)家供應(yīng)或協(xié)議供應(yīng)以保護(hù)核心合成技術(shù)。

在此行業(yè)背景下，公司組織了一個(gè)專門隊(duì)伍進(jìn)行光刻膠樹脂的研發(fā)，目前已成功實(shí)現(xiàn) KrF 光刻膠用 PHS樹脂及其衍生物百公斤級(jí)中試量產(chǎn)并取得國(guó)內(nèi)部分光刻膠生產(chǎn)企業(yè)窄分布樹脂訂單，這也標(biāo)志著公司光刻膠樹脂開發(fā)工作邁出了具有里程碑意義的重要一步。公司已開始和下游光刻膠企業(yè)進(jìn)行接洽，今年上半年，與國(guó)內(nèi)大部分能夠進(jìn)行 KrF 光刻膠量產(chǎn)的企業(yè)有一定的業(yè)務(wù)合作。

Q6如果窄分布能夠獲得比較好的進(jìn)展，會(huì)做其他寬分布，三元共聚，酚醛樹脂產(chǎn)品嗎？

公司會(huì)考慮進(jìn)行產(chǎn)品延伸的。目前專注于 KrF 光刻膠樹脂及其衍生物的開發(fā)，主要分為窄分布陰離子和自由基聚合的寬分布樹脂包括（三元共聚）。目前下游客戶對(duì)這兩塊都有需求，我們都已有供貨。酚醛暫時(shí)不會(huì)考慮，壁壘低，國(guó)內(nèi)國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)比較高了。

Q7根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，PSPI光刻膠和窄分布樹脂的市場(chǎng)價(jià)格和毛利率如何？

報(bào)價(jià)比較敏感，涉及到商業(yè)機(jī)密，小批量的出貨和噸級(jí)的出貨客戶對(duì)價(jià)格的敏感度不一樣。PSPI很難給一個(gè)明確的復(fù)；不同樹脂定價(jià)也不太一樣。

八億時(shí)空（688181）主營(yíng)業(yè)務(wù)：液晶顯示材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

八億時(shí)空2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入4.08億元，同比下降21.57%；歸母凈利潤(rùn)5369.78萬(wàn)元，同比下降57.94%；扣非凈利潤(rùn)4515.9萬(wàn)元，同比下降60.22%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入2.16億元，同比下降17.2%；單季度歸母凈利潤(rùn)3521.43萬(wàn)元，同比下降45.81%；單季度扣非凈利潤(rùn)2972.18萬(wàn)元，同比下降49.5%；負(fù)債率22.13%，投資收益212.02萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-150.6萬(wàn)元，毛利率41.11%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為32.0。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1949.25萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入238.41萬(wàn)，融券余額增加。

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