籌劃逾8個(gè)月，華通熱力(002893)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)還是未能走到最后。12月12日，華通熱力宣布終止重組，這也是年內(nèi)第71股重組遭遇折戟。與大多數(shù)終止重組的個(gè)股不同，此番重組系華通熱力上市后首次。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，除了華通熱力之外，在剩余70股中還有音飛儲(chǔ)存、迪生力、得利斯等少數(shù)個(gè)股終止重組事項(xiàng)系上市后首次。由于普遍采用發(fā)行股份方式收購(gòu)資產(chǎn)，“市場(chǎng)環(huán)境生變”也就成為了多股終止重組時(shí)會(huì)提到的原因。

71股終止重組

12月12日早間，華通熱力的一則公告讓公司加入了終止重組的大軍。截至當(dāng)日收盤(pán)，華通熱力收于11.82元/股，收跌0.51%。經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)滬深兩市已有71股籌劃的重組事項(xiàng)折戟。

為進(jìn)一步提升公司的盈利能力，華通熱力全資子公司華意龍達(dá)擬以現(xiàn)金4.55億元收購(gòu)和然節(jié)能有限責(zé)任公司的70%股權(quán)。不料，12月12日早間華通熱力披露稱(chēng)，由于2019年即將結(jié)束，業(yè)績(jī)承諾期調(diào)整為2020-2022年，交易各方對(duì)新的業(yè)績(jī)承諾利潤(rùn)無(wú)法達(dá)成一致，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

據(jù)了解，華通熱力于2017年9月15日登陸A股，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括熱力供應(yīng)業(yè)務(wù)、節(jié)能技術(shù)服務(wù)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2018年華通熱力實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為4273萬(wàn)元，同比下降18.16%;在今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為3145萬(wàn)元，同比上漲72.53%。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電華通熱力方面進(jìn)行采訪，不過(guò)未能獲得回應(yīng)。

值得一提的是，12月11日晚間，東旭藍(lán)天、博天環(huán)境也均發(fā)布公告稱(chēng)，公司重組告吹。

經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)滬深兩市共發(fā)生了71起重組折戟案例，涉及個(gè)股包括智慧松德、遠(yuǎn)望谷、南衛(wèi)股份、音飛儲(chǔ)存、商贏環(huán)球、我愛(ài)我家、金萊特等。縱觀上述重組折戟的71股中，有*ST赫美、東晶電子、中房股份、四通股份、*ST仁智、紫光學(xué)大、圣陽(yáng)股份、同達(dá)創(chuàng)業(yè)8股的重組目的是買(mǎi)殼上市，諸如科元精化擬借殼*ST仁智、康恒環(huán)境擬借殼四通股份等。

另外，從上述71股重組的交易總價(jià)值來(lái)看，共有中房股份、中天金融、紫光學(xué)大、云南城投、*ST仁智5股的重組標(biāo)的作價(jià)超百億元。

多股系上市后首敗

在71股重組折戟的案例中，也不乏華通熱力、音飛儲(chǔ)存、得利斯等個(gè)股終止重組事項(xiàng)系上市后首次。

以音飛儲(chǔ)存為例，在2018年2月公司披露稱(chēng)，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)南京華德倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備制造有限公司100%股權(quán);同時(shí)，擬向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過(guò)2.28億元。但在今年1月音飛儲(chǔ)存發(fā)布了終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的公告，公司籌劃近一年的重組最終告吹。

資料顯示，音飛儲(chǔ)存于2015年6月11日登陸A股市場(chǎng)，公司專(zhuān)注于倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與服務(wù)，而上述事項(xiàng)就系音飛儲(chǔ)存上市后籌劃的首次重組。

另外，得利斯告吹的并購(gòu)事項(xiàng)也系上市后的首次重組，并且還是71股中籌劃時(shí)間最長(zhǎng)的個(gè)股。

據(jù)了解，得利斯在2015年11月披露了重組消息，擬購(gòu)Yolarno Pty Ltd 45%股權(quán)，但該項(xiàng)重組籌劃逾三年之久，公司在今年2月披露稱(chēng)，公司決定終止推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

得利斯2010年1月上市，公司主要業(yè)務(wù)及產(chǎn)品包括生產(chǎn)及銷(xiāo)售冷卻肉及冷凍肉、低溫肉制品、醬鹵肉制品、發(fā)酵肉制品及其他肉制品等。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，得利斯的盈利能力并不強(qiáng)，近年來(lái)實(shí)現(xiàn)凈利均未超過(guò)千萬(wàn)，并且在2016-2018年已連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)為負(fù)值，在今年前三季度得利斯實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為674萬(wàn)元。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電得利斯董秘辦公室進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示“以公司公告為準(zhǔn)”。

除了音飛儲(chǔ)存、得利斯之外，華通熱力、中利集團(tuán)、達(dá)安股份、南衛(wèi)股份、迪生力、廣晟有色等多股今年告吹的重組事項(xiàng)均系上市后首次。

市場(chǎng)環(huán)境生變系主因

縱觀上述籌劃重組的個(gè)股，目的大多為多元化戰(zhàn)略、橫向整合，而對(duì)于終止的原因，多股則提到了“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境、融資環(huán)境等客觀情況”發(fā)生了較大變化。

12月11日晚間，博天環(huán)境也宣布終止收購(gòu)四川高綠平環(huán)境科技有限公司60%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。對(duì)于終止原因，博天環(huán)境提到，由于市場(chǎng)環(huán)境及公司實(shí)際情況等發(fā)生變化，公司及交易對(duì)方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次交易的有關(guān)條件不成熟，決定終止本次交易事項(xiàng)。

資深投融資專(zhuān)家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，上市公司大多采用發(fā)行股份的方式收購(gòu)資產(chǎn)，使用全額現(xiàn)金收購(gòu)的較少。“因此上市公司籌劃的重組事項(xiàng)與市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資環(huán)境密切相關(guān)，這是多數(shù)個(gè)股終止重組與市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)的原因。”許小恒如是說(shuō)。

除了市場(chǎng)環(huán)境生變，少數(shù)個(gè)股終止重組則系與交易對(duì)方未能達(dá)成共識(shí)，諸如上述提到的華通熱力，交易各方對(duì)新的業(yè)績(jī)承諾利潤(rùn)無(wú)法達(dá)成一致;此外，受市場(chǎng)關(guān)注度較高的全通教育重組折戟一事也系與交易對(duì)方未能達(dá)成一致。

據(jù)悉，全通教育擬作價(jià)15億元收購(gòu)知名財(cái)經(jīng)作家吳曉波旗下杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司96%股權(quán)，但在今年9月28日全通教育披露稱(chēng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、重組政策變化以及股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等因素影響，交易雙方未能就本次重組方案所涉交易定價(jià)、業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償安排等要素達(dá)成最終共識(shí)，決定終止重組。

對(duì)于年內(nèi)的71起重組折戟案例，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)北京商報(bào)記者表示，今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)重拳打擊忽悠式重組，讓假重組者不得不宣布終止;另外，也受今年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、二級(jí)市場(chǎng)變化等情況的影響。

關(guān)鍵詞： 71股 重組折戟 市場(chǎng)環(huán)境生變